目前来看，

百度已经下定决心要放弃YY直播，

但从YY直播的回应中可以看出，

还是希望百度继续完成收购。

编辑|扬清

百度最终还是放弃了收购YY直播。

1月1日，百度在港交所发布公告称，关联方Moon终止对YY Live的股权收购协议，这也意味着，三年前，百度斥资36亿美元高价收购案停止。

百度发布公告显示，因股份购买协议规定的交割前提条件尚未全部满足，百度关联公司Moon SPV Limited通过行使合同权利，终止了Moon SPV Limited、百度与欢聚集团及其他相关方于2020年11月16日订立并经日后修订或补充的《股份购买协议》。

百度在最新公告中表示，股份购买协议规定，拟定收购的交割须满足某些前提条件，其中包括获得必要的政府监管部门批准和其他条件，且如果拟定收购未在最终截止日前交割，买方或卖方均有权终止股份购买协议。截至2023年12月31日，即最终截止日，股份购买协议规定的交割前提条件尚未全部满足。百度方面表示，本公司将寻求与JOYY讨论终止股份购买协议后的下一步安排。

随后欢聚集团也给出了回应称，已获百度关联公司发出的终止2020年11月的股份购买协议的通知，YY直播向百度的出售已于2021年2月8日基本完成，且某些事项仍有待未来完成，但百度在通知中声称，其已行使终止股份购买协议的权利取消了交易。欢聚集团正在寻求法律建议，并将针对百度的通知考虑其可以采取的所有选择。

如果YY直播想要从法律角度寻求解决之道，需要拿出实质性的证据。北京格韬律师事务所主任杨红伟分析，在本案中，关于协议终止，从实质层面理解，应当解释为合同的约定解除。作为YY及其股东，如果能够证明YY直播的财务报表业经百度充分财务调查，在所有重大方面都公允地反映了其经营业绩；通过监管机构资料调取证明交易未取得政府监管部门的必要审批系百度不正当的促使条件的成就；通过证据保全证明百度在名为代管实为接管模式下不合理不正当的经营给YY造成的可比较可衡量的重大直接经济损失以及重大的市值损失；在以上假定前提下，百度解除合同在可能不符合收购协议约定，应当赔偿YY及其股东的直接经济损失、可得利益损失（剩余股权转让款等）、市值损失等。

目前来看，百度已经下定决心要放弃YY直播，但从YY直播的回应中可以看出，还是希望百度继续完成收购。

36亿美元收购案

2020年11月17日，欢聚集团与百度宣布，双方已签署协议，百度将以约36亿美元现金收购欢聚旗下的YY直播，包括但不限于YY移动应用、YY.com网站和YY PC等。

2021年2月8日，欢聚集团发布公告称，将YY直播出售给百度的交易已基本完成。

不过，百度收购YY的交易在2021年上半年未能如期交割。2021年8月17日，欢聚集团发布公告称，欢聚集团与百度已同意将拟议交易的最后截止日期延长。当时有消息称，延期的原因在于未走完审批流程，交易仍在推进中。

百度2022年的年报中透露,截至2022年12月31日,已向YY支付合共19亿美元，并根据股份购买协议将合计16亿美元的款项存入多个托管账户。

当时百度以36亿美元收购YY直播，在行业引起了不小的震动。百度CEO李彦宏曾表示，收购YY，是百度在移动生态基础建设获得进展后的进攻举措，“YY Live的加入，将使我们获得大型视频社交媒体的平台和运营经验，结合百度在知识、电商等直播服务上的积累，将使得百度成为中国领先的直播平台之一，并使收入多元化战略再迈进一大步。”

互联网分析师张书乐认为，百度2020年底的并购，2024年初放弃，某种意义上是直播江湖沧海桑田的结果。2020年直播带货的红火，让百度心动了，并选择了通过早期以游戏语音社交起步，进而在秀场直播中崛起、并在泛娱乐千播大战中幸存的YY直播。由于其语音社交概念具有和抖音、快手等有一定差异性的，加上彼时正值全球语音社交风口初期，让百度预判可以通过社交直播的方式，弯道超车切入直播市场。

可见当时百度特别看好YY直播的收购案。在百度官宣收购YY直播的第二天，做空机构浑水发布做空报告，称欢聚集团是一家欺诈性公司，并表示经过一年的调查研究发现，欢聚集团旗下的YY直播在营收、利润、付费用户等数据方面都存在造假嫌疑。

对此，欢聚集团当时予以回应，称报告存在大量错误。随后，欢聚集团的审计委员会也进行了独立审查，最终结果是，浑水报告中的指控和结论没有得到证实。

而百度也并未受到此事的影响，随后百度和欢聚集团双方已对原购股协议部分条款及条件进行修改，订立了经修订并重述的购股协议。百度当时表示，“考虑到YY直播可能对我们业务发挥的协同效应，我们相信按照经修订并重述的购股协议继续完成交易符合本公司的商业利益”

在三年后，这场收购案由百度主动停止。

YY直播走向何处？

曾经被百度看中的YY直播，此刻却成为了被抛弃的对象。

而这背后的原因，从百度的角度看，似乎早有迹象。富瑞分析师在今日的一份研究报告中表示，百度终止与欢聚集团股份购买协议并非不意外。百度正寻求出售非核心资产来削减成本。这可能也导致了百度对YY直播的交易价值重新评估，并最终导致了交易的终止。

“此刻江湖格局已定，并购却没有全部完成，加上语音社交风口消停、秀场直播走入死胡同。百度的选择，变得十分现实，也就有了即使纠纷缠身也要断腕的决心。同时，YY直播在整个直播市场的份额被抖快挤压，并被B站、小红书等新晋直播短视频平台切割，都促使了百度的决心。”张书乐说。

YY直播作为直播江湖的早期玩家，以秀场直播起家。过去几年，直播江湖变幻莫测，抖音快手的崛起，进一步压缩了直播市场其他对手，YY直播也不例外。

据欢聚集团2023年第三季度财报，第三季度，欢聚集团收入5.671亿美元，较上年同期下滑3.35%；归母净利润7289万美元，同比下滑85.85%。。其中，直播业务营收也一直处于同比下滑的状态，2023年前三季度分别为5.204亿美元、4.77亿美元、4.96亿美元。

而欢聚集团市值也在下滑。截至2023年12月29日，欢聚集团的股价为39.7美元/股，市值约为24亿美元，较三年前跌去近70%。

过去三年，YY直播已经融入百度，据媒体报道，在收购之后，YY直播员工就转签了百度。2021年2月，百度还外派了时任百度副总裁、移动生态用户增长部总负责人、互动文娱平台总负责人的曹晓冬进驻，正式接管YY直播。

“终止收购，必然让YY此刻陷入结构性混乱，尤其是已经在3年中为并购做好了一切人员、架构准备，突然终止则可能让YY后续发展的延续性出现问题。YY的回应也体现出其依然希望完成并购或即使终止也要获得补充，来让其有能力渡过这个混乱期的想法。”张书乐说。

百度方面终止YY直播收购后，YY直播要面对一系列问题，包括人员结构、交易金额处理等。杨红伟也建议，双方从理性的角度而言，宜通过权威第三方调解，重新协调整合，以客观公允的心态，寻求最优解。

综合自财联社、21世纪经济报道、科创板日报等。

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